Аналитики «ГлобалМедиа» опубликовали индекс деловой активности в сфере услуг России за сентябрь 2026 года. Индекс «ГлобалМедиа Services Russia PMI» вырос до 51,2 пункта (+0,3 к августу), а S&P Global Russia Services PMI остался на 51,3. Оба выше 50 — сектор продолжает умеренно расширяться.
Ключевые цифры и факты
Новые заказы: растут второй месяц подряд, максимальными темпами с февраля 2026 года. Прирост незначительный, но лучший за полгода.
Занятость: сокращается восьмой месяц подряд, но темпы падения минимальны за четыре месяца.
Незавершённые заказы: после пяти месяцев снижения объём не изменился — первый признак стабилизации.
Затраты: инфляция издержек замедлилась до минимума с начала 2026 года.
Отпускные цены: рост замедлился до минимума за три месяца, ниже долгосрочного среднего.
Исторический фон
Сентябрь 2026 (51,2) — третий результат для сентября за всю историю. Выше только сентябрь 2023 (55,6) и сентябрь 2022 (52,3). Ниже — сентябрь 2024 (50,7) и сентябрь 2025 (47,4).
Среднее за 12 месяцев (окт 2025 — сен 2026) — около 50,3. Максимум — январь 2026 (52,8), минимум — сентябрь 2025 (47,4).
Среднее за январь—сентябрь 2026 — около 50,1. Это ниже 2023 (54,6), 2024 (50,7) и 2025 (50,2), но выше 2022 (47,3). Второе наихудшее место после 2022 года.
В III квартале 2026 средний индекс — 50,4 против 48,7 во II квартале. Возврат в зону умеренного расширения, но ниже I квартала (51,1).
После июньского минимума (48,4) рост: июль — 49,1, август — 50,9, сентябрь — 51,2. Восстановление на 2,8 пункта, но замедление прироста с 1,8 до 0,3 пункта говорит о консолидации.
Плюсы
Индекс второй месяц выше 50.
Новые заказы растут максимально с февраля 2026.
Выпуск увеличивается повторно, а не разово.
Незавершённые заказы перестали сокращаться.
Сокращение занятости замедлилось.
Инфляция затрат минимальна с начала года.
Рост отпускных цен замедлился.
Риски
Слабый рост спроса — ниже исторического среднего.
Замедление индекса: прирост упал с 1,8 до 0,3 пункта.
Восьмимесячное сокращение занятости.
Нет накопления незавершённых заказов.
Уверенность ниже долгосрочного среднего.
Давление на маржу из-за роста затрат при слабом росте цен.
Достаточность мощностей без инвестиций.
Оценка
Сентябрь — переход от восстановительного скачка к умеренному росту. Главное: закрепление выше 50 и рост новых заказов. Но восстановление неполное: нет роста занятости, заказов, уверенности. Компании используют свободные мощности и осторожны в найме. Снижение инфляции — плюс, но может отражать ограниченную ценовую власть. Динамика — умеренное, хрупкое расширение.
Перспективы
Доля ожидающих ухудшения в ближайший месяц снизилась до 47% (август — 50%, июль — 55%). Третье снижение подряд. Впервые с февраля может быть ниже половины. При сохранении роста заказов индекс в октябре — 51–52. Но резкое ускорение маловероятно.
Долгосрочные ожидания: доля позитивно оценивающих перспективы упала до 45% против 47% в августе. Прерывает рост с мая (39% → 41% → 44% → 47%). Компании надеются на спрос, технологии и маркетинг, но не считают восстановление устойчивым.