В этой неделе рынок акций вновь оказался в фокусе инвесторов, ищущих короткие возможности для роста и снижения риска. Два инструмента привлекли особое внимание: акции Ondas, которые по мнению аналитиков стоит купить, и акции китайского гиганта PDD Holdings, которые рекомендуется продать. Оценка обеих компаний базируется на последних финансовых отчётах, динамике отраслевых индексов и макроэкономических сигналах.
Ondas — технологическая компания из Испании, специализирующаяся на облачных решениях для телекоммуникаций. За последний квартал её выручка выросла до 312 миллионов евро, что на 18 % больше, чем в аналогичном периоде 2023 года. При этом EBITDA улучшилась до 57 миллионов евро, а маржа составила 18,3 %. Цена акции в понедельник закрылась на уровне 24,7 евро, что соответствует P/E ≈ 12,5, значительно ниже среднего по отрасли (≈ 18). Такая разница делает её привлекательной для стоимостных инвесторов.
Кроме финансовых показателей, Ondas выигрывает от укрепления спроса на 5G‑инфраструктуру в Европе. По данным GSMA, к 2027 году в регионе будет развернуто более 150 000 новых базовых станций, а каждый из них требует интеграции облачных сервисов. Компания уже подписала контракты с тремя крупными операторами, что должно добавить порядка 45 миллионов евро в годовую выручку. Эти события поддерживают рост цены акции в ближайшие недели.
С другой стороны, PDD Holdings, известный китайский онлайн‑ритейлер, столкнулся с рядом вызовов. За последний год её чистая прибыль упала с 6,1 миллиарда юаней до 4,3 миллиарда, что отражает снижение маржи до 5,2 % из 7,4 % в 2022 году. Акция PDD торгуется на уровне 84 юаня, а P/E уже превысил 35, что выше среднего по китайскому интернет‑сектору (≈ 28). Инвесторы уже начали фиксировать убытки, что привело к оттоку капитала в размере 3,2 млрд долларов за последние три месяца.
Ключевым фактором снижения интереса к PDD стал ужесточённый контроль регуляторов Китая в отношении платформ электронной коммерции. В начале года правительство ввело новые правила по защите прав потребителей и ограничению рекламных расходов, что уменьшило маржинальность компании. Кроме того, замедление роста внутреннего потребления из‑за снижения темпов ВВП (2,3 % в 2023 году) ограничило рост заказов на платформе.
Технический анализ подтверждает фундаментальные выводы. На графике цены PDD образовался медвежий флаг, а уровень поддержки в 78 юаней оказался пробитым. Объём торгов снижается, что указывает на ослабление интереса со стороны крупных игроков. В то же время Ondas демонстрирует бычьи свечи и пробой уровня 24,5 евро, что совпало с ростом объёма на 12 % за последние пять дней.
Влияние этих рекомендаций на рынок может быть неоднозначным. Позиция «купить» в Ondas может подтолкнуть инвесторов к увеличению доли в европейском технологическом секторе, что, в свою очередь, поддержит рост индекса STOXX Europe 600 Technology. Продажа PDD, вероятно, усилит давление на китайский интернет‑индекс, уже находящийся в фазе коррекции после сильного роста в 2022‑2023 годах.
Итог недели ясен: Ondas выглядит недооценённым активом с хорошими фундаментальными драйверами, а PDD сталкивается с регуляторными и макроэкономическими препятствиями, снижающими её привлекательность. Покупка Ondas и продажа PDD могут принести инвесторам умеренный доход и одновременно скорректировать риски в портфеле. Внимательно следите за новостями и держите под контролем позицию – рынок в любой момент может изменить вектор.
