В последнее время пара евро к доллару США приближается к уровню 1,19, и это не случайно. Основным драйвером являются опасения по поводу возможного закрытия правительства США, которые заставляют инвесторов искать безопасные активы. При этом доллар находится под давлением, хотя ФРС пока держит ключевую ставку на уровне 5,25 %. Европейский центральный банк, напротив, уже начал постепенное снижение ставок с 4,00 % до 3,75 %, что усиливает интерес к евро.
Исторически такие моменты сопровождаются повышенной волатильностью. Например, в марте‑апреле 2020 года, когда пандемия заставила рынки искать убежище, курс EUR/USD опустился до 1,07, а в конце 2022 года, после серии повышений ФРС, он достиг 1,08. Сейчас же, по данным Bloomberg, за последние две недели пара поднялась с 1,172 до 1,186, что уже приближается к 1,19. Этот рост поддерживают данные о росте спроса на американские государственные облигации, где доходность 10‑летних нот упала с 4,30 % до 4,10 %.
Одной из причин падения доходности стало увеличение количества заявок на пособие по безработице – в последнюю пятницу их подали 219 000 человек, что выше прогноза в 210 000. Рост заявок обычно указывает на замедление экономики, и трейдеры начинают ожидать более мягкую монетарную политику в США. При этом в Европе данные по инфляции показывают замедление до 2,5 % в год, что позволяет ЕЦБ продолжать политику ослабления.
Сравнительный анализ с предыдущими эпизодами закрытия бюджета показывает, что доллар часто теряет позиции в такие периоды. В 2013 году, когда Конгресс спорил о потолке госдолга, EUR/USD вырос с 1,31 до 1,34 за несколько недель. Подобный сценарий сейчас разворачивается: Конгресс обсуждает законопроект о повышении лимита госрасходов, и пока нет согласия, рынок воспринимает риск как высокий.
Для компаний, зависящих от импорта и экспорта, такой курс имеет ощутимые последствия. Американские производители, покупающие сырье в евро, могут ощутить рост себестоимости на 2‑3 %. С другой стороны, европейские экспортеры выигрывают, получая больше долларов за свою продукцию, что может подтолкнуть рост их акций. Аналитики Morgan Stanley прогнозируют, что если курс преодолеет 1,20, то в течение квартала евро может укрепиться до 1,22, при этом давление на доллар будет усиливаться.
Технические индикаторы подтверждают текущую динамику. На графике 4‑часовых свечей уровень 1,1855 выступает как сопротивление, а скользящая средняя за 50 периодов находится чуть ниже – на 1,180. Прорыв выше может спровоцировать новый ралли, тогда как откат ниже 1,175 может вернуть доллар в центр диапазона. Позиции спекулянтов, согласно данным COT, уже смещаются в сторону коротких позиций по USD, что подчеркивает рост оптимизма к евро.
Влияние на валютный рынок может расшириться и на другие пары. Падение доллара обычно сопровождается укреплением швейцарского франка и австралийского доллара, однако в текущих условиях инвесторы более склонны к рисковым активам, что поддерживает рост акций технологических компаний. Ожидание снижения ставок в США в середине года может дополнительно ускорить процесс переоценки активов.
Подводя итог, рост EUR/USD к 1,19 отражает сочетание политических рисков в США, ослабления монетарной политики ФРС и улучшения экономических условий в Европе. Если дебаты о бюджете затянутся, давление на доллар усилится, а евро получит дополнительный импульс. Трейдерам стоит следить за новостями о потолке госдолга и за динамикой инфляции, чтобы своевременно корректировать позиции. В противном случае рынок может быстро переключиться, и текущий тренд окажется лишь краткосрочным откатом.
