Как новичку заработать на облигациях 10 000 рублей в месяц и сколько денег для этого потребуется

Можно ли получать по 10 тысяч рублей в месяц на облигациях, не имея опыта работы на бирже? Да. Но если начинать с 50 тысяч рублей, то, вряд ли, удастся заработать ощутимую сумму. А если вложить миллион, ошибка при выборе одной компании может обойтись дороже нескольких месяцев купонных выплат.

Мы с NPB Markets решили разобраться, насколько сложно обычному человеку зарабатывать на облигациях, какой капитал потребуется для регулярного дохода и почему инвесторы иногда теряют деньги даже на государственных ценных бумагах.

Откуда вообще берутся деньги в облигациях

Когда компании нужны средства на развитие бизнеса, покупку оборудования или погашение старых долгов, она может обратиться в банк за кредитом. Другой способ — выпустить облигации и привлечь деньги непосредственно от инвесторов.

Покупатель облигации становится кредитором компании. За предоставленные деньги ему полагаются выплаты по условиям выпуска.

Предположим, предприятие выпустило облигации номиналом 1 000 рублей с фиксированным купоном 12% годовых и сроком обращения три года.

Если приобрести 100 таких бумаг по номиналу, сумма вложений составит 100 тысяч рублей. За каждый полный год инвестору начислят 12 тысяч рублей купонами.

За три года общая сумма купонов составит 36 тысяч рублей. При погашении компания должна вернуть еще 100 тысяч рублей номинала.

Получается, инвестор получит 136 тысяч рублей, из которых 36 тысяч — купонный доход до налогообложения.

Однако все эти расчеты справедливы только в том случае, если компания полностью исполнит обязательства, а инвестор приобретет бумаги по указанной цене и сохранит их до погашения.

Если бизнес столкнется с финансовыми проблемами, выплаты могут задержать. А если инвестор решит продать облигации раньше срока, итоговая сумма будет зависеть от рыночных котировок.

Поэтому мы в NPB Markets советуем начинать знакомство с облигациями с простого вопроса: за счет чего компания собирается возвращать заемные деньги?

Если ответить на него невозможно, высокая купонная ставка не должна становиться главным аргументом для покупки.

Почему доход по облигациям не такой предсказуемый, как кажется

На первый взгляд облигации напоминают банковский вклад. Есть первоначальная сумма, процентная ставка и график выплат.

Но между этими инструментами существует существенная разница.

Банковский депозит предполагает возврат денег на условиях договора. Кроме того, вклады в российских банках в пределах установленных лимитов защищены системой страхования.

С облигациями ситуация другая. Их стоимость меняется во время биржевых торгов, а исполнение обязательств зависит от финансового положения эмитента.

Представим, что человек вложил 300 тысяч рублей в корпоративные облигации. Купон составляет 13% годовых.

Через четыре месяца бумаги подешевели на 8%.

В приложении брокера стоимость портфеля снизилась до 276 тысяч рублей без учета накопленного купонного дохода. При этом компания продолжает исправно платить купоны.

Что делать инвестору?

Если бумаги приобретались для получения купонов до погашения, а финансовое положение компании остается устойчивым, временное снижение рыночной цены само по себе не означает окончательного убытка.

Но если деньги потребуются немедленно, продажа по текущим котировкам может зафиксировать потерю части капитала.

Именно поэтому доходность облигаций нельзя рассматривать отдельно от срока инвестирования.

Купон 12% и доходность 12% — почему это разные цифры

Новички часто выбирают облигации по купонной ставке. Однако этот показатель не отвечает на вопрос, сколько инвестор заработает на вложенные деньги.

Рассмотрим условную облигацию номиналом 1 000 рублей. До погашения остается год, в конце которого компания выплатит купон 120 рублей и вернет номинал.

Первый покупатель приобретает бумагу за 1 070 рублей.

Через год он получает 1 120 рублей. Его прибыль — всего 50 рублей, или около 4,7% от стоимости покупки.

Другой инвестор покупает аналогичную бумагу за 970 рублей. При тех же выплатах его прибыль составит 150 рублей, или приблизительно 15,5%.

Купон одинаковый — 12% от номинала. Но конечный результат существенно отличается.

В примере предполагается покупка без накопленного купонного дохода, комиссий и налогов.

При выборе облигаций приходится учитывать рыночную цену, номинал, срок до погашения и размер будущих выплат. Для этого используется показатель доходности к погашению.

Есть и дополнительная особенность: эффективная доходность к погашению рассчитывается с учетом предполагаемого реинвестирования купонов. Поэтому она может отличаться от результата человека, который регулярно выводит полученные деньги на банковскую карту.

Можно ли новичку зарабатывать на облигациях 10 000 рублей в месяц?

Да, получать на облигациях в среднем 10 000 рублей в месяц может даже начинающий инвестор. Для этого не обязательно активно торговать на бирже или ежедневно анализировать котировки. Но потребуется достаточный капитал, а также понимание того, как устроены купонные выплаты.

Рассмотрим ситуацию, когда инвестор покупает облигации по номиналу с фиксированным купоном 12% годовых.

Допустим, у него есть 1,2 миллиона рублей.

За год купонные выплаты составят 144 тысячи рублей. Если применяется НДФЛ 13%, после налогообложения останется 125 280 рублей.

Если разделить эту сумму на двенадцать месяцев, получится 10 440 рублей.

То есть цель в 10 тысяч рублей достигнута. Но только в расчетном смысле: полученный денежный поток еще не означает, что выплаты будут поступать на счет одинаковыми суммами каждый месяц.

Посмотрим, как меняется необходимый капитал в зависимости от размера купона.

Расчеты приблизительные. Предполагается покупка по номиналу, применение НДФЛ 13%, отсутствие комиссий и полное исполнение обязательств эмитентами. Размер купона не равен гарантированной доходности инвестиций.

Таблица показывает интересную закономерность. Чем выше купон, тем меньше денег требуется для получения заданной суммы.

Но пытаться уменьшить необходимый капитал исключительно за счет покупки высокодоходных корпоративных облигаций опасно.

Например, бумаги с доходностью 20–25% могут принадлежать компаниям с повышенной долговой нагрузкой. Если такой эмитент объявит дефолт, инвестор рискует потерять гораздо больше, чем рассчитывал получить за год.

Поэтому мы в NPB Markets считаем более рациональным начинать с оценки капитала и финансовой цели, а уже потом выбирать долговые инструменты.

Как сделать так, чтобы деньги поступали каждый месяц

Допустим, человек приобрел облигации на 1,2 миллиона рублей. Их купоны выплачиваются два раза в год.

При нашем условном расчете каждый платеж после НДФЛ составит 62 640 рублей.

Получается, в течение пяти месяцев деньги могут вообще не поступать, а затем на счет придет сразу крупная сумма.

Если инвестору необходима ежемесячная прибавка к зарплате, такой график неудобен.

Один из вариантов — подобрать несколько выпусков с разными датами купонных выплат.

Например, часть бумаг перечисляет проценты в январе и июле, другая — в феврале и августе, третья — в марте и сентябре. Аналогично распределяются выплаты на остальные месяцы.

Можно выбрать облигации с ежемесячными купонами, но сам по себе такой график не делает эмитента надежнее.

Есть и более простой вариант — получать купоны по фактическому расписанию, держать часть выплат в денежном резерве и самостоятельно распределять их на месячные расходы.

В обоих случаях придется учитывать даты поступления денег, НКД, налоги и возможное изменение купонов.

Поэтому зарабатывать в среднем 10 тысяч рублей в месяц и получать ровно 10 тысяч на счет каждого первого числа — две разные задачи.

А если у новичка есть только 50 или 100 тысяч рублей?

Отсутствие миллиона не означает, что облигации недоступны. Многие выпуски имеют номинал 1 000 рублей, поэтому познакомиться с рынком можно с относительно небольшой суммы.

Предположим, человек вложил 100 тысяч рублей в бумаги с купоном 12% годовых, приобретенные по номиналу.

За год он получит 12 тысяч рублей до налога, или 10 440 рублей после НДФЛ 13%. В среднем это 870 рублей в месяц.

При капитале 50 тысяч рублей средний месячный показатель уменьшится до 435 рублей.

Суммы небольшие, однако начинающий инвестор сможет изучить работу брокерского счета, начисление НКД, купонные выплаты и изменение котировок.

Если полученные купоны направлять на приобретение новых облигаций, размер инвестированного капитала постепенно увеличивается.

Но у такого подхода есть ограничение. Реинвестировать деньги получится по ставкам, которые будут доступны на рынке в момент покупки. Если процентные ставки снизятся, новые бумаги могут приносить меньше.

Кроме того, при небольшом капитале нужно отдельно учитывать комиссии брокера. Если тариф предусматривает фиксированную плату за обслуживание, она может съедать заметную долю купонного дохода.

Какие облигации выбирать новичку

На российском рынке обращаются государственные, региональные, муниципальные и корпоративные облигации. У каждой категории свои особенности.

Облигации федерального займа (ОФЗ) выпускает Министерство финансов России. Они считаются ориентиром по кредитному риску для рублевого долгового рынка, но их цена может заметно меняться.

Региональные облигации выпускают субъекты РФ. Перед покупкой нужно оценивать состояние региональных финансов, долговую нагрузку и условия конкретного выпуска.

Корпоративные облигации выпускают компании. Здесь инвестор фактически оценивает способность конкретного бизнеса обслуживать заемные средства.

При выборе мы в NPB Markets рекомендуем сравнивать как минимум четыре параметра: доходность к погашению, финансовое состояние эмитента, оставшийся срок обращения и ликвидность.

Для первоначального отбора можно использовать профессиональный скринер облигаций BrokerList. В нем представлены выпуски Московской биржи, данные о доходности, сроках погашения, ценах и торговой активности.

Например, можно посмотреть несколько ОФЗ и корпоративных облигаций, которые должны погаситься примерно в одно время.

Такое сравнение позволяет увидеть, какую дополнительную доходность предлагает корпоративный эмитент относительно государственных бумаг с близким сроком.

При этом разница в процентах не показывает точную вероятность дефолта. Для принятия решения дополнительно потребуются финансовая отчетность, кредитные рейтинги и условия выпуска.

Почему облигации с высокой доходностью иногда оказываются убыточными

Представим две компании, которые привлекают деньги через облигации.

Первая стабильно получает выручку, имеет умеренную долговую нагрузку и доступ к банковскому финансированию.

Вторая зависит от нескольких крупных клиентов, работает с высокой задолженностью и вынуждена регулярно занимать деньги для погашения предыдущих кредитов.

Очевидно, что инвесторы будут по-разному оценивать риск этих компаний.

Чтобы привлечь покупателей, более рискованному эмитенту может потребоваться предложить повышенную доходность.

Однако бывает и другая ситуация: облигация уже находится в обращении, а финансовое положение компании ухудшается.

Инвесторы начинают продавать бумаги. Их стоимость снижается, а расчетная доходность к погашению растет.

В результате в торговом терминале можно увидеть облигацию с доходностью 30–40% годовых.

Но это не означает, что компания стала щедрее.

Рынок может закладывать существенную вероятность проблем с выплатами.

Допустим, инвестор купил облигации на 100 тысяч рублей, рассчитывая на купон 12% годовых.

За год он получил 12 тысяч рублей купонами до налогообложения. Но к моменту продажи рыночная стоимость бумаг упала до 75 тысяч рублей.

Даже после получения всех купонов общая сумма окажется ниже первоначальных вложений.

При НДФЛ 13% купонные выплаты составят 10 440 рублей после налога. Вместе с выручкой от продажи инвестор получит 85 440 рублей, то есть на 14 560 рублей меньше вложенного капитала, без учета комиссий и возможного налогового эффекта от убытка.

Поэтому купонный доход сам по себе не защищает от отрицательного результата.

Что будет, если Центральный банк изменит ключевую ставку

Стоимость облигаций зависит от уровня процентных ставок в экономике.

Если рыночные доходности снижаются, ранее выпущенные облигации с фиксированными выплатами часто дорожают.

Причина понятна: новые долговые бумаги предлагают меньшую доходность, и инвесторы готовы заплатить больше за старые выпуски с привлекательными условиями.

Но если ставки растут, происходит обратная ситуация.

Облигация с невысоким фиксированным купоном становится менее интересной. Ее рыночная цена снижается, чтобы доходность для нового покупателя соответствовала изменившимся условиям.

Особенно чувствительны к подобным изменениям долгосрочные бумаги.

Допустим, модифицированная дюрация облигации составляет четыре года. При увеличении ее рыночной доходности на один процентный пункт расчетное снижение цены может составить около 4%.

Это приближенная оценка. Реальное изменение зависит от параметров выпуска и ситуации на рынке.

Начинающий инвестор может оказаться в сложном положении, если купит долгосрочные облигации, а затем столкнется с необходимостью досрочно вывести деньги.

При этом снижение ключевой ставки ЦБ не гарантирует роста цены каждой облигации. Рынок учитывает будущие решения регулятора заранее, а котировки корпоративных бумаг дополнительно зависят от кредитного риска.

Поэтому прогнозировать стоимость облигаций исключительно по заявлениям Центробанка недостаточно.

Что обязательно проверить перед покупкой

Покупка облигации через приложение брокера обычно не требует сложных действий. Однако информация на экране с кнопкой «Купить» не всегда позволяет оценить будущий финансовый результат.

Для начала стоит разобраться с ценой. На бирже облигации часто котируются в процентах от номинала.

Если номинал составляет 1 000 рублей, а котировка равна 96%, рыночная цена бумаги — 960 рублей.

Но покупателю придется дополнительно заплатить накопленный купонный доход (НКД).

Предположим, НКД составляет 28 рублей, а брокерская комиссия — 2 рубля. Тогда полная сумма покупки составит 990 рублей.

Следующий момент — условия погашения.

У обычной облигации с фиксированным купоном известны основные будущие выплаты. Но встречаются выпуски с плавающим купоном, офертой или амортизацией долга.

При амортизации эмитент возвращает номинал частями. Следующие купоны обычно начисляются уже на уменьшившийся остаток долга.

У облигаций с плавающей ставкой размер выплат зависит от определенного индикатора, например ключевой ставки или RUONIA.

Кроме того, необходимо проверить ликвидность: сколько сделок проходит за день и насколько различаются лучшие цены покупки и продажи.

Даже при привлекательной расчетной доходности бумагу с низким оборотом бывает трудно быстро продать без заметной скидки.

Наконец, нужно изучить кредитный рейтинг компании и ее финансовые показатели.

Сам по себе высокий рейтинг не гарантирует, что эмитент вернет деньги. Но отсутствие информации о финансовом состоянии заемщика — достаточная причина отказаться от поспешной покупки.

Для некоторых облигаций также предусмотрено тестирование неквалифицированных инвесторов, а отдельные сложные инструменты доступны только квалифицированным участникам рынка.

Облигации или вклад: где новичку проще получать доход

Если человеку важны понятные условия и минимальное количество действий, банковский вклад часто удобнее.

Не нужно изучать десятки выпусков, проверять ликвидность и следить за рыночными котировками.

Но вклад не всегда позволяет зафиксировать процентную ставку на длительный период. После окончания договора банк может предложить продление на менее выгодных условиях.

Облигации с фиксированным купоном позволяют заранее определить предусмотренные выпуском выплаты на несколько лет вперед.

Однако здесь появляется кредитный риск эмитента, а при продаже до погашения — риск изменения рыночной цены.

Рассмотрим ситуацию, когда инвестор планирует потратить накопления через два года.

Если он покупает облигации с погашением примерно через два года, вероятность вынужденной продажи раньше срока ниже.

Но если срок погашения составляет десять лет, инвестору придется рассчитывать на будущую рыночную цену. Она может оказаться ниже первоначальной.

Поэтому сравнивать вклад и облигации следует с учетом реального срока размещения денег.

И еще один момент: высокая доходность облигации не обязательно делает ее выгоднее депозита. Для объективного сравнения необходимо учитывать налоговые условия, расходы и риск невозврата капитала.

Инфляция способна уменьшить реальную прибыль

Допустим, инвестор получает по облигациям купоны в размере 12% годовых от вложенной суммы. После НДФЛ 13% остается 10,44%.

На первый взгляд результат положительный.

Но предположим, что цены на товары и услуги за тот же период выросли на 9%.

С учетом инфляции реальный прирост покупательной способности составит около 1,3%, если не было изменения стоимости капитала и дополнительных расходов.

На номинальные 100 тысяч рублей купонный доход после налога составит 10 440 рублей. Но купить на полученные деньги получится меньше товаров, чем годом ранее.

Если инфляция окажется выше доходности после налогов и расходов, покупательная способность накоплений может сократиться.

Поэтому оценивать результаты вложений исключительно по сумме перечисленных купонов неправильно.

Для долгосрочного инвестора имеет значение, насколько доходность превышает рост цен.

Нужно ли каждый день следить за облигациями

Это зависит от выбранной стратегии.

Если человек покупает облигации финансово устойчивых эмитентов с намерением удерживать их до погашения, ежедневная торговля не требуется.

Однако полностью забывать о портфеле тоже не стоит.

Даже у крупной компании могут появиться проблемы: снижение прибыли, рост долговой нагрузки, ухудшение кредитного рейтинга или сложности с рефинансированием.

Поэтому состояние эмитентов следует периодически проверять.

Отдельно нужно контролировать купонные выплаты и даты погашения.

Если же инвестор намерен зарабатывать на колебаниях стоимости облигаций, потребуется гораздо больше внимания к рынку.

Придется следить за денежно-кредитной политикой, аукционами государственных облигаций, ожиданиями по процентным ставкам и торговой ликвидностью.

Именно поэтому новичку стоит определиться, какой доход ему нужен: регулярные купоны или прибыль от перепродажи бумаг.

Эти стратегии предполагают разную степень вовлеченности и разные риски.

Какие ошибки могут лишить начинающего инвестора прибыли

За высокой доходностью легко упустить несколько обстоятельств, которые напрямую влияют на конечный результат.

Покупка на все свободные деньги. Если неожиданно понадобятся средства, придется продавать облигации по текущим ценам. Поэтому резерв на повседневные расходы и непредвиденные ситуации лучше отделять от инвестиционного капитала.

Выбор одного эмитента. Покупка нескольких выпусков одной компании не означает полноценной диверсификации. При проблемах у заемщика одновременно могут пострадать все его облигации.

Ориентация только на купон. Бумага с купоном 15% может оказаться менее доходной, чем облигация с купоном 11%, если первая приобретена значительно дороже номинала.

Неправильная оценка срока. Деньги, которые понадобятся через полгода, опасно размещать в длинные бумаги, рассчитывая на обязательный рост цены.

Игнорирование особенностей выпуска. Плавающие купоны, амортизация и оферты способны существенно изменить ожидаемый денежный поток.

Отдельно мы в NPB Markets советуем не рассматривать облигации как способ быстро увеличить небольшой капитал.

Попытка превратить 100 тысяч рублей в миллион за короткий срок обычно приводит инвестора к инструментам с повышенными рисками. Облигации не предназначены для гарантированного многократного увеличения вложений.

С чего начинать, если хочется зарабатывать на облигациях

Для начала определите финансовую цель.

Если вам нужно дополнительно 10 тысяч рублей в месяц, рассчитывать сумму вложений следует исходя из доступных ставок, налогов и расходов.

При условной купонной ставке 12% годовых капитал около 1,2 миллиона рублей позволяет получать примерно 125 тысяч рублей купонами за год после НДФЛ 13%.

Если такой суммы пока нет, можно начать с небольшого портфеля и постепенно его увеличивать.

Дальше определите срок, на который готовы разместить деньги.

Не имеет смысла покупать долгосрочные облигации исключительно из-за привлекательной доходности, если через несколько месяцев понадобится первоначальный капитал.

После этого сравните подходящие выпуски, проверьте эмитентов, график купонных выплат и полную стоимость покупки.

Только когда эти параметры понятны, можно переходить к сделке.

Так сложно ли новичку заработать на облигациях?

Получать купонные выплаты по облигациям технически несложно. Для этого не требуется профессионально заниматься трейдингом или ежедневно заключать сделки.

Но стабильность дохода зависит от того, насколько правильно выбран эмитент, рассчитан срок инвестирования и распределен капитал.

При вложении 50 тысяч рублей купонный доход вряд ли станет существенной прибавкой к бюджету. А с капиталом более миллиона рублей уже можно рассчитывать на заметный денежный поток — при соответствующих условиях рынка.

При этом увеличение суммы вложений означает и увеличение возможных потерь.

Мы в NPB Markets считаем, что начинающему инвестору нужно в первую очередь научиться оценивать риск, а не искать самый высокий процент.

Зарабатывать на облигациях 10 000 рублей в месяц реально. Сложность заключается в том, чтобы получать этот доход год за годом, не допуская потерь капитала, которые перечеркнут результат нескольких лет инвестирования.

Материал подготовлен для NPB Markets в информационных целях и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Приведенные расчеты носят иллюстративный характер. Позицию компании необходимо согласовать с ее уполномоченным представителем перед публикацией.